四、常見的符號、術語及名詞

在參與外匯保證金交易前,最重要的內(nèi)容之一是熟悉一些專業(yè)術語,由于這些術語在網(wǎng)絡上隨時可以查到,所以本書盡量簡化,揀最重要的介紹:

外匯交易:指一國貨幣與另一國貨幣的兌換。外匯交易是世界上交易量最大的市場,每天成交額大約2.5萬億美元。與其他金融市場不同,外匯市場是無形的,沒有具體地點,也沒有中央交易所,而是通過銀行、企業(yè)和個人間的電子網(wǎng)絡進行交易。正因為沒有交易所營業(yè)時間的局限,因此外匯市場能夠?qū)崿F(xiàn)24小時連續(xù)運作。各大銀行之間在交易過程之間的討價還價及成交過程,經(jīng)由各大信息公司傳遞出來,全世界的中小投資者可以隨時得知外匯交易的行情,并據(jù)此下單買賣。

貨幣對:外匯交易買賣的不是哪一種貨幣,而是貨幣對之間的漲跌,既有買入,必有賣出。一般來說,外匯交易平臺會顯示這樣的報價方式:

美元/歐元EUR、美元/英鎊GPD、美元/日元JPY、美元/澳元AUD、美元/新西蘭元NZD。

買賣均指前面的貨幣。如買美元賣歐元,就簡稱為買美歐(買美元兌歐元漲);又如賣日元買美元,而報價欄顯示的美元在前,因此就稱買美日(買美元兌日元漲)?？傊?是以報價牌前面的貨幣為準。

買、賣,沽、楂,多、空:嚴格地說,保證金交易沒有真實的買賣發(fā)生,因此買賣什么貨幣對完全是虛擬的,用沽(放空,賣的意思)、楂(買,多的意思)來表達可能更準確。很多分析師在表達買賣時可能習慣不同,香港習慣一般用沽或楂來表示多空方向,而內(nèi)地分析師一般用更直觀的方式表達:買、賣或多、空。它們是意思是一樣的。

炒點子:貨幣之間的價值因應外匯市場的交易方向變化而不停地高低波動,這種波動通過點的變化表現(xiàn)出來,如美元兌日元波動了60點,大概是0.7%左右。投資者看到的,不是0.7%,而是60點。方向買對了就掙錢,買錯了就賠錢。投資者不但可以通過低價買入,高價賣出獲利;也可以在高價先賣出,從低價再買入而獲利;因為外匯保證金交易有預購和預售特色,允許雙向買賣,甚至可以同時同點位買賣一個貨幣對,而且沒有指定的結(jié)算日期,交易瞬間即可完成,全日24小時可以買賣,也可以隨時改變投資方向,因此是最靈活的投資方式。

美元指數(shù):指所有非美貨幣對美元的構(gòu)成關系。其中歐元大約占50%,英鎊占10%,日元占10%,其他小貨幣占30%。美元指數(shù)一般用來分析大趨勢的變化。

報價:外匯保證金以采購價(DealingRate)來進行交易,在保證金平臺上,銀行或經(jīng)紀商會根據(jù)國際市場變化及時報出全部貨幣對的買入和賣出價位,客戶自行決定交易貨幣和買賣方向,一旦成交就等于承認了外匯保證金平臺的報價。

合約單位:外匯保證金交易合約是從期貨外匯的交易合約演化而來。期貨外匯買賣最少是一個合同,每一個合同的金額,不同的貨幣有不同的規(guī)定,如一個英鎊的合同為6.25萬英鎊,美元為10萬美元,日元為125萬日元,歐元為12.5萬歐元。按國際標準,外匯保證金交易的合約單位以10萬美元為一手,一個合同,買賣一手若需要1000美元則為100倍的杠桿比例,若只需500美元就是200倍的杠桿比例。

計算盈虧:在標準的保證金平臺上,每波動一個點的盈虧是10美元。所謂盈虧是根據(jù)投資者買入和賣出時的點差來計算的。如買入歐元時是0.8946,賣出時是0.8956,點差就是10點?？鄢掷m(xù)費,就是投資者的真實盈利。有的保證金平臺在投資者買入時已經(jīng)扣除了交易費用,即保證金平臺的報價與國際市場有幾個點的差距,這種情況正常。但在投資者平倉時不能重復計算。

另外,有些銀行或經(jīng)紀商,計算間接貨幣的合約單位不一定以美元為單位。例如日元可能以1250萬日元為一手。

在大多數(shù)交易系統(tǒng)中,客戶持有的每手貨幣的盈虧狀況都是緊隨市場的變動而實時顯示出來的,客戶無需自行計算盈虧。但是,計算盈虧的道理要懂。

對沖:對沖的概念源于為了防范兩種相關貨幣之間匯率的波動,而對貿(mào)易和投資可能造成的損失進行相反方向的買賣,有些擁有國外資產(chǎn)(如工廠)的公司,在將這些資產(chǎn)折算成本國貨幣時,為避免匯率波動而形成的風險,也要對沖。對沖是指選擇執(zhí)行一種相反的外匯交易,用以抵消由匯率變動而產(chǎn)生的外幣資產(chǎn)的損益。

這種對沖式的外匯交易在外匯保證金平臺上已經(jīng)普及。投資者在投資方向判斷錯誤后可以立即進行對沖操作,暫時鎖定損益,待更大波動出現(xiàn)時再拆倉(了結(jié)盈利一方,待匯價回落再平掉虧損的一方)。

貨幣符號:在外匯行情中,每種貨幣都有代表自己的符號:

非美貨幣,商品貨幣,歐系貨幣,亞洲貨幣:像股票市場有板塊的概念一樣,外匯市場也有相關性的概念。非美貨幣指所有美元以外的貨幣;商品貨幣指以出口資源類商品為主的國家貨幣,例如,澳元和加元;歐系貨幣是指歐洲貨幣,例如歐元、英鎊、瑞士法郎等;亞洲貨幣一般以人民幣和日元為首,包括韓元、新加坡元等。

電話交易和網(wǎng)上交易:電話交易是在網(wǎng)絡不發(fā)達時采用的。現(xiàn)在,雖然網(wǎng)絡技術已經(jīng)很發(fā)達,但是仍然有斷網(wǎng)的時候。因此,許多保證金平臺同時保留了電話交易通道。

外匯保證金(按金):保證金又稱按金。在外匯保證金交易里,買賣雙方只需付一小筆保證金給經(jīng)紀商,即可買賣大于保證金幾十倍甚至幾倍的合約。繳納保證金的目的有二:一是保證經(jīng)紀行的利益,當客戶因故無法付款時經(jīng)紀行即以保證金補償。二是為了控制交易所的投機活動,在正常情況下,保證金為已成交的合約總值的10%~5%。從保證金的實質(zhì)看,是交易人經(jīng)過經(jīng)紀商付給商品結(jié)算所的一筆資金,以保證交易人有能力支付傭金以及可能出現(xiàn)的虧損,但交易保證金絕不是買賣期貨時的訂金。

爆倉:指買賣方向與市場相反而保證金又不足,虧損不斷增加,直至保證金為零。一般來說,外匯保證金爆倉后不需要補倉,而商品期貨卻要求補倉。因此,外匯保證金也被稱為虧損風險可以鎖定,而盈利卻沒有限制的交易方式。

止損:止損是指當某一投資出現(xiàn)的虧損達到預定數(shù)額時,及時斬倉出局,以避免形成更大的虧損。一般來說,保證金交易只要不平倉,虧損與贏利都是隱性的。但是,隱性的虧損可能因為保證金不足而出現(xiàn)爆倉——保證金完全虧光。為了防范買賣方向與市場運動方向相反的結(jié)果會繼續(xù)擴大而承認損失就是止損。初學者首先必須學會止損,因為止損不僅是為了不擴大虧損面,還是為了獲得更好的機會。比如,我們在11750買美日漲,市場卻向相反的方向運動。如果我們計算出匯價必然到11650,那么我們在11720止損,在11650再繼續(xù)買美日漲,可以以更低的價格買進,節(jié)省資金,擴大未來的盈利。

點、點差:外匯保證金交易以點及點差為計量標準。點的概念是指,不同貨幣之間匯價每變動1分錢為100點。比如美元兌歐元開盤報價為1∶1.3800,收盤報價為1∶1.3850,歐元價值增加,上升50點,即為美元兌歐元貶值50點。

對沖:對沖有很多解釋,原意是指在賭博中為防止損失而采用的在兩方同時下注的投機方法。引入金融市場時,我們把為了套期避險所進行的標的物相同,而買賣方向相反的操作稱為對沖;在外匯保證金市場中我們針對同一個貨幣對,或者相關的貨幣對,采取方向相反,數(shù)量大致相同的交易稱為對沖。比如,我們先買了美元兌日元漲1手,為了防范市場向反方向運動的風險,我們又買了美元兌日元跌1手;或者,我們先買了美元兌日元漲1手,為了防范市場向反方向運動的風險,我們又買了英鎊兌日元跌0.5手。由于英鎊兌日元價差每變動1分錢比美元兌日元價差變動1分錢的點差要大將近1倍,因此,市場操作中經(jīng)常用英鎊去做(追擊式)對沖。

拆倉:在外匯保證金交易中如果使用對沖式操作,不可能同時將買賣兩個方向的一起平倉,而只將買賣兩個方向的一邊平倉稱為拆倉。

對敲:莊家自己買自己賣,利用不同賬號,甚至在不同地點同時完成賣與買,在盤面造成成交量堆積的假象稱為對敲。

杠桿比例:外匯保證金交易平臺為不同的風險偏好者設計了不同的保證金比例,從5倍~1萬倍不等。一般的保證金平臺都是100倍~200倍。所謂100倍的保證金平臺是指,用1000美元可以買賣10萬美元的合約;所謂200倍的保證金平臺是指,用500美元就可以買賣10萬美元的合約,以此類推。

息差交易:在外匯保證金市場流行的一種交易模式,它的交易特點是:賣出低息貨幣,買入高息貨幣,每天可以獲得“倉息”——外匯保證金平臺大都每天結(jié)算利息。例如,我們賣出日元買進英鎊,在有的保證金交易平臺每天可以獲得0.017%~0.034%的利息,即100倍的保證金平臺可以獲得17/1000的利息,200倍的保證金平臺可以獲得17/500的利息。相反,如果是我們賣出高息貨幣,買入低息貨幣,不但不能得到利息,還要支付保證金平臺利息,這個利息差一般是相反買賣方向的1.5倍。即每天要付給保證金公司25.5/1000或者25.5/500的利息。因此,市場在選擇賣出高息貨幣買入低息貨幣時會非常謹慎。

攜帶式交易:攜帶式交易與息差交易是“雙胞胎”,它也是賣出低息貨幣,買入高息貨幣,但區(qū)別在于攜帶式交易并不是只在外匯市場進行,而且買入高息貨幣并不是目的,它還要繼續(xù)買高息貨幣國家或者貨幣升值潛力巨大國家的資產(chǎn)。比如,賣出低息貨幣日元,買入人民幣,再買中國股票或者房地產(chǎn);再如,賣出低息貨幣日元,買入英鎊,再買英國的股票或者房地產(chǎn)。這種交易行為意在不但掙得貨幣升值的收益,還要掙得不同國家資產(chǎn)價格升值速率不同的收益。這種交易行為在近幾年非常盛行,它不但使日元貶值加速,而且使美國、英國等國家的房地產(chǎn)大漲。