第一章　投資分析

投資分析的意思是說我們不僅要認(rèn)真選擇股票，仔細(xì)選擇買入的時(shí)機(jī)，而且還要根據(jù)形勢對所持有的資金進(jìn)行合理的安排。尤其是新股民，要知道并不是任何時(shí)候都可以買到適合自己的股票，這時(shí)的關(guān)鍵就是要把握好資金管理，進(jìn)行合理的投資分析。例如，資金的使用量可以伴隨收益與風(fēng)險(xiǎn)的比例的增大而增加，相反，可減少投入資金；或者當(dāng)股市行情上漲時(shí)增加持股量，而在股市行情下跌時(shí)減少持股量?？傊?，通過合理的資金管理，不僅可以增加獲取收益的概率，而且可以減少不必要的損失。

投資計(jì)劃制訂分析

投資者制訂合理的個(gè)人投資計(jì)劃，便可獲得較為豐厚的回報(bào)。但計(jì)劃在制訂之前一定要考慮如下因素。

一、資金來源的穩(wěn)定性

投資者有一定數(shù)量、來源穩(wěn)定的資金，是制訂投資計(jì)劃的前提。當(dāng)投資者投資成長性股票時(shí)，一定要考慮個(gè)人收入的高低和資金的穩(wěn)定性。在投資前要預(yù)算除了必要的開支和預(yù)留的資金外，還能剩余多少用于投資。如果已經(jīng)積累了一定數(shù)目的資金，并且每月?lián)碛锌捎^的收入，可以制訂一個(gè)定期的投資計(jì)劃，日積月累，定有回報(bào)。

二、時(shí)間的利用以及獲得信息的渠道

投資者在進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)該考慮是否具備投資時(shí)間和精力。與此同時(shí)，還要考慮是否擁有獲得投資信息的渠道。如果各項(xiàng)條件都不具備，就不應(yīng)該選擇價(jià)格波動(dòng)較大的短線投資，而應(yīng)該選擇成長性較好的長線投資。

三、投資收益的依賴性

如果家庭經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)較重，每月的收入僅能維持日常生活開支，希望投資債券獲利，在制訂投資計(jì)劃時(shí)首選的應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)較小的國債；如家庭條件優(yōu)越，有充足的資金來源，則可選擇成長性較好的股票投資。

四、知識(shí)的掌握和投資經(jīng)驗(yàn)

投資者對投資知識(shí)的掌握、投資方法以及在投資的過程中擅長何種投資操作都會(huì)對投資計(jì)劃的制訂提供幫助。

對于股票投資，如果選擇自己熟悉的投資項(xiàng)目、行業(yè)或上市公司，并運(yùn)用自己的專業(yè)知識(shí)、豐富經(jīng)驗(yàn)以及自己掌握的方法操作，是投資穩(wěn)定成功、安全獲益的有利因素，對投資成功具有很大幫助。

五、多種形式的投資

投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，收益越高風(fēng)險(xiǎn)越大。好的投資計(jì)劃可以使投資者最大限度地提高收益，躲避風(fēng)險(xiǎn)。

在股票市場中，投資者很難預(yù)測出每種股票的價(jià)格走勢，如果把全部的資金投入到一種股票中，一旦判斷失誤，將會(huì)造成重大損失。如果選擇不同性質(zhì)的行業(yè)、不同地域、不同循環(huán)周期的股票，就會(huì)相應(yīng)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

六、對投資機(jī)遇的把握

每一種股票的價(jià)格都脫離不開發(fā)行公司本身經(jīng)營狀況的變化，從長期來看，投資者應(yīng)收集有關(guān)信息，在各階段注意應(yīng)變。如果投資者有足夠的知識(shí)和充分的時(shí)間，還應(yīng)經(jīng)常注意股市動(dòng)態(tài)，以便當(dāng)機(jī)立斷。

股票投資的四個(gè)階段

大多數(shù)人進(jìn)入股市都想盡快成為投資高手。他們認(rèn)為通過幾個(gè)月或是一年的看盤，研究股市走勢圖就會(huì)學(xué)到一些技術(shù)面和基本面的分析方法，便可以在股市盈利。但實(shí)際上走向股市高手的路坎坷不平，一個(gè)初入股市的投資者想要成為一名高手，必須要經(jīng)歷以下四個(gè)階段。

一、初入股市階段

大多數(shù)投資者在初入股市時(shí)對股市知識(shí)知之甚少，雖看過幾本有關(guān)股市的書卻對實(shí)戰(zhàn)知識(shí)與方法運(yùn)用了解甚微。他們進(jìn)入股市的動(dòng)因大多是因?yàn)橹車挠H朋好友在股市賺了錢，自己也想進(jìn)入股市搏一下。

如果行情正處于熱絡(luò)時(shí)期，幾次操作下來可能小有收獲。于是，他們認(rèn)為對股市實(shí)戰(zhàn)毫無經(jīng)驗(yàn)居然還能賺錢，便信心倍增，再無顧慮地進(jìn)入股市。這是投資者初入股市普遍的做法。

然而，初入股市階段卻是極可能向危險(xiǎn)和損失靠近的非常時(shí)期，投資者通常處于一種懵懂無知、無意識(shí)、無能力的狀態(tài)。例如，見到一點(diǎn)點(diǎn)收益就馬上拋出，出現(xiàn)一點(diǎn)點(diǎn)虧損就趕快逃跑。

在他們的心中往往充滿了恐懼感。所以初入股市，投資者有太多東西需要學(xué)習(xí)，可以虛心地向較熟悉股市的投資者請教，請他們推薦股票并提供買賣的意見，而且自己要小心行事，用少量資金進(jìn)行試探投資。

二、貪婪階段

貪婪階段是指投資者在安全度過初入股市階段后，嘗到了股市輕松賺錢的甜頭，于是加大資金投入量，欲在股市賺更多的錢。

此階段的投資者往往希望一夜暴富，把身家性命全部投在股票上，甚至虧了不跑，反而不斷地“補(bǔ)倉”。

但是，天有不測風(fēng)云，人有旦夕禍福。如果投資者大量買進(jìn)股票時(shí)正好是股市進(jìn)入頂部的瘋狂時(shí)期，其后股價(jià)大幅回落，又由于缺少風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)且不懂得止損，所買股票全線套牢，這時(shí)才開始反思自己為什么會(huì)在股市失利。幾乎一半以上的人都在這個(gè)階段無法逾越。心態(tài)不好的情況也是在這個(gè)階段暴露出來的。

三、似懂非懂階段

經(jīng)過貪婪階段的反思，投資者認(rèn)為前段時(shí)間自己賺錢賺得糊涂虧本也虧得糊涂，根本原因還是缺乏股市分析的知識(shí)，于是買來有關(guān)股市技術(shù)面和基本面的書籍進(jìn)行學(xué)習(xí)。

通過學(xué)習(xí)技術(shù)、實(shí)踐磨煉、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，在技術(shù)上已經(jīng)有了相對可靠的分析方法，在交易上也有了可靠的應(yīng)對操作系統(tǒng)，還可以對上漲和下跌基本面和技術(shù)面的原因進(jìn)行分析。其認(rèn)為掌握了股市分析技術(shù)后便可以賺大錢，于是將自己借來的錢全部投入其中。

但是股市變化較快，投資者在原來不懂操作時(shí)虧欠，懂了少許的操作后虧得甚至更多，在此階段他們只是掌握了一些股市的基本操作，缺乏綜合分析的能力，并時(shí)常被假突破和騙錢所迷惑，繼而造成重大損失。

四、成熟階段

經(jīng)過數(shù)次失敗之后，大多數(shù)的投資者會(huì)淡出股市。但真正的投資高手會(huì)進(jìn)行更全面、更深入的學(xué)習(xí)，并且股市在經(jīng)過長期大幅下跌后，往往也會(huì)迎來一波大的上升行情。于是不再強(qiáng)調(diào)“百戰(zhàn)百勝”，而是用平和的心態(tài)處之。

在此階段，投資者各方面均走向成熟階段，進(jìn)步也更加快速。因?yàn)榫哂欣麧櫤秃眯星榈闹С郑梢赃\(yùn)用更多的資源提高自己的成績，完善交易系統(tǒng)。

短線形式下的投資

短線投資指進(jìn)入股市的時(shí)間較短，一般在1個(gè)交易日到13個(gè)交易日之間。有的甚至在當(dāng)天買進(jìn)當(dāng)天賣出，其行為目的是獲取投資差價(jià)。

短線投資的本質(zhì)是為了獲得短線利潤，并規(guī)避長期持股中的風(fēng)險(xiǎn)。但在目前T＋1交易制度下，短線投資已經(jīng)具有了一定的束縛性。如股票一旦買進(jìn)后遇到風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)日不得賣出，因此短線投資者將買入時(shí)間選擇在收盤前15分鐘，如果此時(shí)段內(nèi)不跌，在第二天任何時(shí)間可隨時(shí)賣出。買入股票的時(shí)間是技術(shù)指標(biāo)發(fā)出的買入信號(hào)，賣出股票的時(shí)間是止損位和止贏位。

短線投資是一種投機(jī)行為，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的資金狀況制定投資決策。對于做短線投資來說，公司業(yè)績好壞、市盈率高低并不是投資考慮的重點(diǎn)，重要的是股價(jià)是否有相當(dāng)幅度的頻繁漲落，從而有利可圖。

一般情況下，受經(jīng)濟(jì)周期影響較大的公司發(fā)行的股票，所支付的股息較高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較大，是短線投資的優(yōu)良對象。

一、大多數(shù)投資者選擇短線投資，主要因?yàn)槠渚哂幸韵峦顿Y優(yōu)勢

（1）持股時(shí)間短，一般在1～8天之間。大多數(shù)人認(rèn)為股票換手太頻繁是危險(xiǎn)的，但為了避免失誤而接受一系列的小虧損，其結(jié)果是高換手率減低了風(fēng)險(xiǎn)。

（2）獲利立竿見影，免去漫長等待，資本快速增值。

（3）不放過任何一次獲利機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)成本較低。

二、在行情強(qiáng)勢情況下，短線投資的方法如下

（1）如果今日以陽線收盤，并且收盤價(jià)高于昨日，那么明日的投資操作方法為：

①以今日的收盤價(jià)掛買一，低于收盤價(jià)2個(gè)點(diǎn)掛買二，低于收盤價(jià)4個(gè)點(diǎn)掛買三。

②以高于今日收盤價(jià)4個(gè)點(diǎn)掛賣一抵消，以高于今日收盤價(jià)6個(gè)點(diǎn)掛賣二抵消，以高于今日收盤價(jià)8個(gè)點(diǎn)掛賣三抵消。

（2）如果今日以陰線收盤，并且收盤價(jià)低于昨日，那么明日的投資操作方法為：

①以低于今日收盤價(jià)2個(gè)點(diǎn)掛買一，低于收盤價(jià)4個(gè)點(diǎn)掛買二，低于收盤價(jià)6個(gè)點(diǎn)掛買三。

②以高于今日收盤價(jià)2個(gè)點(diǎn)掛賣一抵消，以高于今日收盤價(jià)4個(gè)點(diǎn)掛賣二抵消，以高于今日收盤價(jià)6個(gè)點(diǎn)掛賣三抵消。

三、在行情弱勢情況下，短線投資的方法如下

（1）如果今日收陰線，并且今日的收盤價(jià)低于昨日的收盤價(jià)，那么明日的操作方法如下：

①以今日的收盤價(jià)掛賣一，低于收盤價(jià)2個(gè)點(diǎn)掛賣二，低于收盤價(jià)4個(gè)點(diǎn)掛賣三。

②以低于今日收盤價(jià)4個(gè)點(diǎn)掛買一抵消，以低于今日收盤價(jià)6個(gè)點(diǎn)掛買二抵消，以低于今日收盤價(jià)8個(gè)點(diǎn)掛買三抵消。

（2）如果今日收陽線，并且今日的收盤價(jià)高于昨日的收盤價(jià)，那么明日的操作方法如下：

①以高于今日收盤價(jià)2個(gè)點(diǎn)掛賣一，高于收盤價(jià)4個(gè)點(diǎn)掛賣二，高于收盤價(jià)6個(gè)點(diǎn)掛賣三。

②以低于今日收盤價(jià)2個(gè)點(diǎn)掛買一抵消，以低于今日收盤價(jià)4個(gè)點(diǎn)掛買二抵消，以低于今日收盤價(jià)6個(gè)點(diǎn)掛買三抵消。

長線形式下的投資

長線投資，是指進(jìn)入股市的時(shí)間較長，一般在3個(gè)月到幾年之間，一般不會(huì)有明確的時(shí)間界限。

運(yùn)用基本面的分析方法進(jìn)行股票的選擇，是正確的長線投資方法。但是大多數(shù)投資者在進(jìn)行股票交易時(shí)，并未分清投資的長短，只要贏利就可。此種投資方法也說明了投資者缺乏基本的操作策略，大多數(shù)情況下短線贏利，長線被套。

當(dāng)一輪較大的行情結(jié)束之后，長線投資者往往都會(huì)獲得豐厚的利潤。但是，做長線投資一定要做好準(zhǔn)備，以防止在投資的過程中遭遇風(fēng)險(xiǎn)。

一、長線需要做出的準(zhǔn)備如下

（1）長線投資要忍受投資期間股價(jià)大幅震蕩的折磨，要忍受原本已經(jīng)取得的賬面贏利后又被階段性縮減的痛苦。例如，在市場行情極度低迷或瘋狂時(shí)，長線投資者需要保持清醒的頭腦，并且要時(shí)刻遵守長線投資的策略。

（2）長線投資在行情運(yùn)行過程中，要放棄很多其他有把握的投資機(jī)會(huì)，并且要忍受其他個(gè)股輪番上漲的誘惑與刺激。例如，在一個(gè)波段上升區(qū)間，當(dāng)別的投資者享受著贏利的快樂時(shí)，長線投資者可能要經(jīng)受階段性虧損的打擊，同時(shí)還要經(jīng)受住市場上各種噪音的干擾，必須長時(shí)間按捺不動(dòng)。

長線投資的成功是所有人向往的，但在此期間的艱辛又是很少人能夠做到的。正因?yàn)槿绱?，股市中存在著很多為券商賣力的“打工者”。

二、長線投資的技巧

1．長線投資要是非分明

有的投資者認(rèn)為長線投資就是在股價(jià)低時(shí)逢低買進(jìn)，然后長線持有就一定能獲利。其實(shí)，股票的質(zhì)地也非常重要，如果對個(gè)股的基本面沒有充分的分析研究，不管個(gè)股是否具有上升潛力，隨便抓只股票就進(jìn)行長線投資，極有可能沒有收獲，甚至虧損。

2.長線投資要滿腔熱忱

有些投資者認(rèn)為長線投資就像銀行存款那樣，買了股票之后不聞不問，指望閉著眼發(fā)大財(cái)。這簡直無異于掩耳盜鈴。

3.長線投資要有具體的操作計(jì)劃

例如，1996年2月，四川長虹以20元的價(jià)格剛剛啟動(dòng)的時(shí)候，王先生就看中了這只股票，但他并沒有急于下手。經(jīng)過分析，王先生得知長虹的走勢與當(dāng)時(shí)中國家電行業(yè)的復(fù)蘇和發(fā)展是同步的，于是制訂了具體的操作計(jì)劃。1998年2月，四川長虹上漲到320元（復(fù)權(quán)），兩年時(shí)間翻了16倍，而王先生由于操作計(jì)劃詳細(xì)、周密，也賺得盆滿缽滿。

散戶形式下的投資

散戶是指投入的資金較小的客戶，往往會(huì)因?yàn)楂@得小利而顯得十分高興，喜歡炫耀，并且可以獨(dú)立在市場內(nèi)隨波逐流操作。因?yàn)樯魧κ袌鰞r(jià)格的影響，對基本面信息和內(nèi)幕消息的獲取，對行情的駕馭能力，均不如機(jī)構(gòu)，不能夠左右行情大局，只能經(jīng)常性地到處打探消息和主力操作的意圖，但實(shí)質(zhì)上散戶很難跟從長遠(yuǎn)的行情，被套的時(shí)候，難以迅速地找出解套的辦法，同時(shí)又會(huì)喪失大部分獲利的機(jī)會(huì)。

然而，在任何一種投資市場中，散戶群體卻構(gòu)成了市場的一個(gè)重要的組成部分。所以散戶要向機(jī)構(gòu)投資者學(xué)習(xí)投資的基本原理，但又不能完全“相信”，正如彼得·林奇所說：“散戶不要盲從機(jī)構(gòu)的任何投資建議，散戶應(yīng)有不同于機(jī)構(gòu)的生存之道?！?/p>

散戶在行業(yè)選擇上可以量力而行。正如巴菲特所說：“每個(gè)投資者都會(huì)犯錯(cuò)誤，但通過把自己限制在相對較少、易于理解的行業(yè)中，可以減少投資風(fēng)險(xiǎn)?！睋Q句話說，如果一個(gè)碗里的飯就能讓你吃飽，而且也非常適合你的胃口，那么，就沒有必要將每碗飯都吃一口。

對于很多散戶來說，雖然有一部分老股民經(jīng)過數(shù)十年的股市闖蕩生涯、豐富的生活經(jīng)歷，已經(jīng)累積了大量的投資經(jīng)驗(yàn)，甚至對各個(gè)行業(yè)也都有了一定的積累，但成本太高，或者根本沒有必要。因?yàn)橛械男袠I(yè)即使花許多年的時(shí)間來研究，也很難看懂。比如專業(yè)性極強(qiáng)、精密度極高的高科技行業(yè)，或者是新興的、尚難總結(jié)其規(guī)律、風(fēng)險(xiǎn)較大的行業(yè)等。

因此，對于散戶的投資，一定要有自知之明，而且應(yīng)做到力所能及，即首先要擺脫一個(gè)誤區(qū)——多選擇一些股票投資，可以規(guī)避選錯(cuò)股票和業(yè)績波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楣善边x多了，容易研究不透，或無法及時(shí)追蹤，散戶只要選對少數(shù)幾只自己能看懂的大牛股，就可以戰(zhàn)勝很多投資專家。

一、散戶投資一定要遵循的原則

（1）規(guī)避和防范風(fēng)險(xiǎn)。

（2）要與股價(jià)的走勢等同。

（3）在買賣時(shí)機(jī)確認(rèn)后要果斷地做出決策，并按照自己的交易系統(tǒng)信號(hào)進(jìn)行操作。

（4）買入的股票一定要是強(qiáng)勢股。

（5）在投資過程中要有一個(gè)良好的心態(tài)，不要在同樣的地方跌倒。

（6）進(jìn)行股票操作一定要具有理性思維，大思維決定大成功。

（7）任何技術(shù)指標(biāo)都是有缺點(diǎn)的，不要把所有的希望寄托于指標(biāo)之中。

（8）投資者可以根據(jù)市場的信號(hào)預(yù)測近期股市走勢。

二、散戶要避免以下常見的幾種錯(cuò)誤

（1）不要在大漲之后追高買進(jìn)，不要在大跌之后低位殺跌。

（2）不要在利好公布后買進(jìn)，不要在利空公布后賣出，不要買進(jìn)有明顯缺陷的股票。

（3）不要只選擇一種股票，不要在時(shí)機(jī)不對的情況下選股，不要有盲目跟風(fēng)的大眾行為。